內外走勢：周三LME鋁小幅下跌，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報2016.5美元/噸，日跌0.32%。滬鋁主力2103合約高開震蕩，日內最高14930元/噸，最低14825元/噸，收盤14885元/噸，較上一交易日收盤價漲0.27%；成交量127822手，日減29431手；持倉169560手，日增4934手。基差25元/噸；滬鋁2103-2104月價差0元/噸。
　　市場焦點：（1）國際貨幣基金組織預計，2021年全球經濟將增長5.5%，比10月份預測高出0.3個百分點。（2）北京時間周四凌晨3:00，美聯儲將公布利率決議。市場預期美聯儲可能會維持鴿派政策立場，重申對財政刺激的支持，認可通脹預期有所回升但尚未達到令人擔憂的水平。
　　現貨分析：1月27日SMM現貨A00鋁報14890-14930元/噸，均價14910元/噸，日跌50元/噸。長江有色報道，持貨商紛紛出貨，需求并無明顯起色，大戶收貨積極性一般，成交情況不理想。
　　倉單庫存：周三滬鋁倉單合計76714噸，日減495噸，連降7日；1月26日，LME鋁庫存為1419775噸，日減156噸。
　　主力持倉：滬鋁主力2103合約前20名多頭持倉100541手，日增676手，空頭持倉114833手，日增2041手，凈空持倉14292手，日減1365手，多空均增，凈空減少。
　　行情研判：1月27日滬鋁2103高開震蕩。美國新的疫情紓困計劃可能會推遲到3月份，同時全球疫情持續蔓延；不過美聯儲利率決議鴿派預期以及IMF上調經濟前景預期，帶動風險情緒回溫，美元指數承壓回落。年底下游需求轉淡，現貨升水走弱，使得鋁價缺乏上行動能。不過近期進口套利窗口關閉，抑制海外貨源流入，且鋁價走低市場成交稍有好轉，近期滬鋁庫存出現回落，鋁價自低位企穩。技術上，滬鋁主力2103合約多空分歧較大，面臨20日均線阻力，預計短線震蕩調整。操作上，建議可在14700-15050元/噸區間操作，止損各100元/噸。

                                                信息來源：瑞達期貨